La Crisis Financiera que exploto en el mundo el 2008, se dio básicamente debido a un exceso de confianza y débil regulación, en que las deudas podían crecer eterna y rápidamente sin generar algún problema serio en el largo plazo. La orgia de deudas se dio principalmente después del 2001, cuando los Bancos Centrales del Mundo guiados por la Fed, redujeron sus tasas a niveles insospechadamente bajos, no vistos en décadas, como forma de revitalizar sus economías que incluso asomaban hacia una deflación, lo que dio impulso para una serie de concesiones de crédito a todo nivel, individuos, empresas, estados, y en casi todas partes del Mundo Desarrollado ( EEUU, Europa, Japón, otros) y en menor medida del Emergente, de forma muy precipitada y poco consciente, ya que “solo los países del Tercer Mundo eran los únicos que podían incumplir con sus deudas” y los bancos centrales estaban ahí para arreglar la cosa si esta salía mal.
Bueno todo esto tenia que terminar mal, si bien la crisis financiera de los últimos años tiene como principal protagonista a los EEUU, ya que es la economía mas importante del Mundo, y claro que este muy endeudada y lo sigue haciendo, no esta actualmente en la peor posición dentro de estos países altamente endeudados. Si se puede hacer un ranking el primer lugar lo ocuparía Islandia, la pequeña isla de 300 mil habitantes, que vio durante los últimos 20 años crecer su economía de forma astronómica, gracias a la deuda, privada, publica, como de bancos, llegando a tener el 2007, el PBI perca pita mas alto del mundo. Pero como todo lo que se construye a base de deuda, tiene pies de cristal el 2008, cuando las papas quemaban a nivel mundial, vio una gran fuga de su Banca, que se había expandido en toda Europa, gracias a una moneda fuerte y tasas de interés altas, que captaron depósitos, de Inglaterra y Holanda sobretodo. Las deudas bancarias acumuladas llegaron a ser 6 veces su PBI, Islandia tuvo que salir en rescate de sus bancos y termino nacionalizándolos, La Bolsa Islandesa perdió mas de 90% de su valor desde el pico del 2006 al piso del 2009, y la economía sufrió recesiones del 2008 al 2010, el desempleo creció rápidamente, donde había antes pleno empleo, y el nivel de vida cayo drásticamente, como dato Mc Donalds dejo la isla, como sus hamburguesas eran muy caras, para los nuevos Islandeses.
Pero aun quedaba la deuda de los bancos nacionalizados con ahorradores europeos, el gobierno quiso pagar, pero tuvo una férrea oposición de la población, que no aceptaba pagar los errores de unos bancos privados que especularon de tal forma. Se hizo 2 referéndums el 2009 y 2011 y el resultado fue el mismo No Pagar, la deuda de los bancos nacionalizados. Consecuencia de ello los Prestamos se han cerrado a Islandia, el FMI que estaba colaborando, paro sus prestamos y su acceso a la Zona Euro fue interrumpida. Pero recordemos es deuda privada que ha sido nacionalizada y son solo 5,000 millones de dólares. En las protestas de estos días en España se pide seguir ese ejemplo y no pagar la deuda, hacer una Default, pero el caso es distinto, primero es deuda adquirida por el Estado, la que tiene en problemas a los PIGS, claro en algunos casos sazonada también por deuda bancaria y privada difícil de pagar. Si el Estado es el que se presto y lo gasto, necesariamente tendría que pagarlo, si bien este gasto fue eficiente o un derroche, eso lo tenemos claro en Sudamérica, pero el hecho de rescatar bancos y ser la gente la que pague las irresponsabilidades de banqueros es un debate moral largo e intenso.
Lo ultimo que esta ocurriendo en Europa y sobretodo en España deja claro, que la gente no va a seguir aceptando rescates de privados y bancos, que sean pagados por todos, y además que los que invirtieron en esa deuda también se sacrifiquen, ya que no hicieron bien su tarea y prestaron o compraron bonos, sin medir el real riesgo de la devolución. Ahora viajamos a Grecia, donde la reestructuración de su deuda publica ya es un hecho, para nosotros y muchos, una reestructuración ya es un default, las probabilidades ya son 99% de que Grecia va tener que modificar, los términos de sus prestamos, con varias opciones en el camino desde, reducir el principal de los tenedores de deuda entre 30% y 50%, el hecho de reducir los intereses de sus deuda a niveles cercanos al 1%, o alargar los plazos de devolución.
La deuda de Grecia, y de varios países Europeos y de otros lados, es impagable, y la única forma de poder salir decentemente de este embrollo es vía la reestructuración de los términos de deuda, donde los inversores definitivamente van a perder y mucho, las privatizaciones van a ayudar pero no son suficientes. Claro existe otra posibilidad, nada decente, una hiperinflación que mate todas las deudas, pero este remedio es pero que cualquier enfermedad, el BCE solo debería comprar toda la deuda de los PIGS usando la impresora, pero esta opción es imposible de darse. O incluso la salida del euro, pero los dejaría sin la protección absoluta que ahora tienen y el acceso a Grandes Mercados (Alemania, Francia) necesarios para revitalizar sus exportaciones.
Definitivamente va a haber un efecto económico de esta reestructuración de deudas de los PIGS, las tasas de interés reales globales de los prestamos van a subir, como se suma al riesgo la posibilidad de que tu dinero no te sea devuelto conforme lo acordado, se va cerrar la financiación como las inversiones de muchos países que estructuren sus deudas, hasta que estas no recuperan la confianza, vía recuperación de la competitividad, ahorros internos, control del gasto publico, etc esto tomara varios años.
